2月9日，A 股光伏板塊再上演集體狂歡，光伏指數（884045.WI）大漲3.40%，太空光伏指數（8841929.WI）飆升5.72%，BC電池、光伏玻璃等細分賽道同步走強，更有多只個股漲停或漲幅超10%。

這場行情的直接導火索，是馬斯克對太空光伏的密集站臺與 SpaceX 團隊的產業調研動作：從達沃斯論壇直言太空光伏是破解AI算力電力瓶頸的最優解，到財報電話會披露100GW太陽能產能規劃，再到調研中國光伏企業引發供應鏈聯想，太空光伏的“星辰大海”敘事，為陷入周期調整的光伏行業注入強烈市場情緒。

然而，公司觀察注意到，在資本狂歡的背后，太空光伏的產業化仍面臨技術、成本的多重考驗，且現下的2026年，光伏行業“反內卷”的主線并未改變。

理想與現實的碰撞中，太空光伏究竟是行業破局的新藍海，還是短期炒作的概念泡沫？

是時候，重估光伏價值了。

馬斯克“點火”，光伏板塊掀太空狂歡

2026年以來，光伏可謂A股熱門賽道，尤其是“太空光伏”概念橫空出世后，上漲斜率更陡，間歇性收出指數大陽線。截至2月9日收盤，光伏指數年內漲幅高達25.75%，遠高于同期上證指數3.89%的漲幅。

（光伏指數日K線圖）

具體至個股，更加烈火烹油。連城數控（920368.BJ）、奧特維（688516.SH）、澤潤新能（301636.SZ）等多股連續拉升，股價年內漲幅均超過1倍；帝科股份（300842.SZ）、協鑫集成（002506.SZ）、鈞達股份（002865.SZ）等多股漲幅均在50%以上。

二級市場的熱情，始于馬斯克的“點火”。近期，馬斯克在多場合聚焦太空光伏，將其定位為支撐未來太空算力、解決全球能源短缺的核心方案。

1月22日的達沃斯論壇上，馬斯克的一句話攪動了全球能源產業的格局——未來三年，特斯拉與SpaceX將聯手在美國打造100GW光伏產能，為太空光伏布局筑牢地面制造基礎。發言一出，1月23日A股光伏板塊集體飆升，指數大漲7.46%。隨后召開的特斯拉2024 年四季度財報電話會中，進一步披露“三年內建成100GW太陽能制造產能”的規劃。

2月初，馬斯克團隊低調探訪中國多家光伏龍頭企業的消息甚囂塵上，幾乎從設備到硅料、硅片、從異質結（HJT）到鈣鈦礦，把光伏產業鏈全面摸底一遍。伴隨媒體跟進求證并得到肯定答復，光伏板塊在3日、4日再掀漲停潮，指數兩日再大漲逾10%。

時間來到2月9日，馬斯克再在社交平臺X上表示，“SpaceX已將重點轉移到在月球上建造一座“自我擴張的城市”，而且他預計這可以在不到10年的時間內實現。盡管該言論聚焦月球城市建設，但太空城市的規劃與太空光伏存在強關聯，太空光伏作為太空場景的重要能源供給方式，再次成為A股光伏大漲的“催化劑”之一。9日，光伏指數再次大漲3.40%，成為擎領大盤上漲的主力板塊之一。

爆炒“預期”，萬億級賽道呼之欲出

太空光伏的熱度，縱有馬斯克超強“帶貨”能力的加持，但說到底，本質是產業遠景與資本想象的共振。

直白點，其實就是“炒預期”。

太空光伏是一種在地球軌道規模化部署的光伏陣列。但太空光伏技術并非新概念，自二十世紀五十年代起，衛星就已開始使用光伏供電。如今，幾乎所有航天器都將光伏電池作為其“標配能源”。

根據協鑫光電創始人兼總經理田清勇的說法，商業航天的爆發式增長是太空光伏近來越來越受到重視的核心推動力。一方面，需求側出現井噴，低軌星座衛星進入“千顆-萬顆”級別，在國際電信聯盟（ITU）“先占先得”規則下，Starlink、星網、Kuiper等必須在2030年前完成部署，衛星數量指數級上升，而能源系統成為“交付瓶頸”。另一方面，供給側門檻降低，以Space X為代表的商業航天企業不斷降低成本，使得在太空布局算力成為可能。

數據顯示，2025年12月25日至31日，我國正式向ITU提交新增20.3萬顆衛星的頻率與軌道資源申請，而全球備案衛星數量已超10萬顆，其中美國以星鏈為主導，中國通過GW、千帆等計劃申報5.13萬顆。

而據東吳證券的測算，太空數據中心的全生命周期成本顯著低于地面設施，以40 MW 集群運行10年為例，地面方案的總運營成本約為1.67億美元，而采用太空算力僅需約820萬美元，10年可節省約1.59億美元。

（來源：東吳證券研報）

在商業航天的宏大敘事下，太空光伏被視為支撐未來太空算力的關鍵能源方案。中國光伏行業協會副秘書長江華就指出，“與地面相比，部署在太空的光伏基地能突破晝夜更替、陰晴雨雪的環境限制，理論上可以實現24小時不間斷發電，無需配套儲能即可穩定輸出，有望在未來為人類提供清潔、持續、規模化的能源供給。”

馬斯克“背書”，邏輯鏈打通，萬億太空光伏賽道呼之欲出。

“太空光伏是現階段衛星和軌道算力的唯一能源，其需求增速和市場空間有望迎來指數級增長。”中信證券測算，在保守情景下，2030年全球太空光伏需求量和市場空間或分別達1GW和800億元以上；在樂觀情景下，2030年全球太空光伏需求和市場空間或分別達70GW和近3萬億元。其預計，未來5年，太空P型HJT和鈣鈦礦電池市場成長空間或達百倍、甚至千倍以上。

東吳證券研報對太空光伏的“遠景”市場空間更為樂觀。若未來每年發射1萬顆衛星，低軌衛星光伏市場空間可達2177億元；若未來太空算力市場空間達50GW，太空算力光伏市場空間可突破7萬億元。